【沥青周报】降温影响道路沥青施工下滑显著，冬储行情支撑价格底端

　　本周观点   

　　1）行情回顾：

　　本周沥青期货价格区间震荡。油价周五反弹明显，略微提振沥青价格。近期沥青厂内库存止跌上涨，出现累库迹象。且随着全国大部分地区降温降雪，道路沥青开工率下滑明显，需求端转向淡季走弱。整体来看，供增需减结构预期对沥青价格形成压制，一些低价资源挤兑市场价格，市场将面临压力。冬储方面，由于前期签订的冬储价格底相对抗跌，也是给予沥青一定的托底支撑。短期大跌的可能性偏低，或循以弱稳为主。

　　2） 基本面数据：

　　本周沥青期货价格环比持平。截止12月13日，沥青主力合约收于3512元/吨，环比12月6日3512元/吨持平。

　　本周现货价格稳定上涨。截止12月13日，山东重交沥青现货价为3575元/吨，环比12月6日3570元/上涨5元/吨，涨幅0.1%。

　　本周基差回升。截止12月13日，山东期现基差录得63元/吨，环比12月6日58元/吨上涨。

　　本周沥青供应增加。12月13日当周，中国沥青产量为52.4万吨，环比12月6日当周51.9万吨上涨1%。

　　本周销量需求回落。12月13日当周，24家样本企业销量为25.18万吨，环比12月6日当周27.29万吨回落8%。

　　本周库存止跌上涨。12月13日当周，国内27家样本企业沥青厂内库存为40.4万吨，环比12月6日当周39.6万吨上涨2%。

　　本周利润损失继续收窄。12月13日当周，经钢联测算的山东沥青生产毛利为-461元/吨，环比12月6日当周-581元/吨回补明显。12月13日，BU-Brent裂解差为-7.3美元/桶，环比12月6日-4.4美元/桶回落。

　　3） 短期观点：

　　单边：随着低温天气席卷，年关旺季淡入尾声，供需发力存在局限。近期油价组织小幅反弹或对沥青有些许带动，但淡季基本面下年内沥青仍以区间震荡运行。上方空间有限，下方由低库存和冬储支撑相对坚挺。品种套利：前期提出逢低多BU-Brent价差得到很好印证。当下交易裂解机会基本暂告一段落。随着沥青基本面发力不足，警惕裂解向下驱动。

　　一、期货市场   

　　二、现货市场

　　三、期现基差 

　　四、产业链追踪  

　　4.1 供应

　　4.2 需求

　　4.3 库存

　　4.4 利润

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